為什么鋼價(jià)漲幅大于原材料?鋼價(jià)從2018年5月24日開(kāi)始反彈,截至6月14日,上海螺紋鋼已上漲10.18%,熱軋上漲2.35%,鐵礦石上漲2.09%,廢鋼上漲2.01%,可以看出螺紋鋼價(jià)格漲幅較大,而原料價(jià)格則相對穩定。目前螺廢比為2.08,螺礦比為8.14,取暖季期間螺廢比和螺礦比分別為2.16和8.22,2018年4月分別為1.97和7.61,2018年5月分別為1.97和7.79,可以看出本輪鋼價(jià)上漲仍處于一定力度的環(huán)保限產(chǎn)背景下。
　　為什么盈利升而產(chǎn)量降?截至2018年6月14日,我們模擬長(cháng)流程螺紋鋼的毛利為1043元/噸,較上周增加56元/噸;短流程螺紋鋼的毛利為772元/噸,較上周增加87元/噸。全國163座高爐(剔除淘汰)的周度產(chǎn)能利用率為86.56%,環(huán)比下降1個(gè)百分點(diǎn),全國53座獨立電弧爐的產(chǎn)能利用率自5月11日開(kāi)始已連續下降7個(gè)百分點(diǎn),中鋼協(xié)統計的重點(diǎn)鋼企5月下旬粗鋼日均產(chǎn)量較中旬減少了4.8萬(wàn)噸。鋼廠(chǎng)盈利提升,而產(chǎn)量卻在下降,這再一次驗證近期供給端承壓較大。
　　為什么鋼價(jià)漲而水泥價(jià)格跌?水泥和建筑用鋼大部分都用在建筑、房地產(chǎn)領(lǐng)域,而水泥由于沒(méi)有庫存,是觀(guān)察建筑需求的一個(gè)很好指標。2018年3月,鋼鐵下游需求由于采暖季環(huán)保限產(chǎn)持續高壓、“兩會(huì )”召開(kāi)等原因導致未能如期啟動(dòng),進(jìn)入4月需求開(kāi)始集中釋放,水泥價(jià)格先下跌后上漲的走勢很好地擬合了需求變化。進(jìn)入6月以來(lái),水泥價(jià)格開(kāi)始出現小幅下跌,而螺紋鋼價(jià)格卻上漲,這說(shuō)明近期鋼價(jià)上漲的主要原因或不在需求層面。
　　建筑用鋼成交量稍降,社會(huì )庫存去化速度放緩。2018年6月1日-14日,建筑用鋼貿易商日均交易量為18.54萬(wàn)噸,5月份日均交易量為19.47萬(wàn)噸。截至2018年6月14日,鋼材社會(huì )庫存998.55萬(wàn)噸,環(huán)比下降38.7萬(wàn)噸,降幅3.7%。國家統計局公布的5月份經(jīng)濟數據顯示鋼鐵需求平穩運行,而從6月以來(lái)的建筑用鋼成交量稍降和鋼材社會(huì )庫存去化速度放緩來(lái)看,本輪鋼價(jià)上漲的主要原因或不在需求層面。更多鋼材相關(guān)信息敬請關(guān)注晨升鋼鐵！