馬鞍山因鋼設市。7月18日，記者跟隨大連商品交易所（簡(jiǎn)稱(chēng)“大商所”）調研團進(jìn)入馬鞍山市區時(shí)已是晚上10點(diǎn)多，濃濃夜色中，道路兩旁高聳的煙囪隱約可見(jiàn)。忽然車(chē)子在一個(gè)鐵道口停了下來(lái)，只見(jiàn)一列載著(zhù)暗紅色鋼坯的火車(chē)緩緩駛過(guò)，原來(lái)我們正路過(guò)馬鋼廠(chǎng)區，那是聞名世界的馬鋼大H型鋼生產(chǎn)線(xiàn)所需的大異型坯，每天運送2500噸-3000噸。
　　“近期訂單飽滿(mǎn)，馬鋼工人正奮戰高溫，開(kāi)足馬力生產(chǎn)，確保國內重點(diǎn)工程訂單和出口訂單的按時(shí)交付�！瘪R鞍山鋼鐵股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“馬鋼股份”）市場(chǎng)部一位工作人員對記者表示。
　　根據馬鋼股份公告，公司2017年一季度凈利潤9.02億，同比增長(cháng)359%，環(huán)比增長(cháng)92%。這是公司繼2005年以來(lái)最好的一次首季業(yè)績(jì)。
　　業(yè)內人士認為，在供給側改革背景下，馬鋼股份及整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈公司的資產(chǎn)負債表修復之路才剛開(kāi)始。近期資本市場(chǎng)周期類(lèi)題材重新站上風(fēng)口，就是對此預期的寫(xiě)照。
　　為了探究產(chǎn)業(yè)背后的真實(shí)邏輯，近日大商所組織了黑色系商品調研團，先后奔赴北京、馬鞍山等地，對產(chǎn)業(yè)鏈上的貿易商、生產(chǎn)商進(jìn)行深度調查。
　　受訪(fǎng)企業(yè)普遍認為，由于去產(chǎn)能成效超預期，供給側改革正對鋼鐵行業(yè)結構產(chǎn)生影響，加上環(huán)保限產(chǎn)、需求端企穩，鋼鐵行業(yè)利潤大幅好轉，行業(yè)景氣度向好，長(cháng)期來(lái)看鋼材價(jià)格仍將震蕩上行。
　　與此同時(shí)，隨著(zhù)黑色系商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，在去產(chǎn)能的背景下，上游原料端與鋼廠(chǎng)的供需平衡打破，越來(lái)越多企業(yè)積極利用期貨對沖價(jià)格風(fēng)險，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤，為企業(yè)穩健經(jīng)營(yíng)保駕護航。
　　鋼鐵表內外去產(chǎn)能逾2億噸
　　為了熨平經(jīng)濟周期影響，保持經(jīng)濟持續均衡增長(cháng)，國家從供給側著(zhù)手，于2015年底提出了供給側結構性改革。在行業(yè)人士看來(lái)，鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)的供給側改革擔負著(zhù)整個(gè)制造業(yè)資產(chǎn)負債表修復的重任，堪稱(chēng)改革的重中之重。
　　國家統計局數據顯示，2017年1月至6月，中國粗鋼產(chǎn)量41975萬(wàn)噸，同比增長(cháng)4.6%。為何在行業(yè)強力去產(chǎn)能的同時(shí)，粗鋼產(chǎn)量不減反增？
　　受訪(fǎng)人士普遍認為，首先，去產(chǎn)能和去產(chǎn)量是兩個(gè)概念，產(chǎn)能可以依靠政策調控，但產(chǎn)量完全是市場(chǎng)行為。其次，鋼鐵去產(chǎn)能，其實(shí)包含表內產(chǎn)能和表外產(chǎn)能。
　　《鋼鐵工業(yè)調整升級規劃（2016－2020年）》提出，“十三五”期間，中國粗鋼產(chǎn)能在現有11.3億噸基礎上壓減1億至1.5億噸，2018年末中國粗鋼產(chǎn)能要控制在10億噸以?xún)�，產(chǎn)能利用率由2015年的70%提高到80%。在業(yè)內看來(lái)，這部分去化的產(chǎn)能將是表內產(chǎn)能。
　　2016年作為去產(chǎn)能的開(kāi)局之年，鋼鐵業(yè)退出6500萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能，超額完成目標任務(wù)。2017年，鋼鐵行業(yè)的目標是去除5000萬(wàn)噸粗鋼產(chǎn)能。截至5月底，已完成今年任務(wù)的84.8%，約4240萬(wàn)噸。也就是說(shuō)，目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)表內去產(chǎn)能已達到1.074億噸粗鋼。
　　表外去產(chǎn)能更牽動(dòng)著(zhù)市場(chǎng)神經(jīng)。馬鋼股份市場(chǎng)部首席市場(chǎng)分析師夏仕卿表示，表外產(chǎn)能最主要的一個(gè)存在形式就是中頻爐，它的主要產(chǎn)品是地條鋼�！澳壳吧�產(chǎn)地條鋼的中頻爐、工頻爐產(chǎn)能已全面取締，全行業(yè)已去除地條鋼產(chǎn)能1.19億噸�！毕氖饲湔f(shuō)，若將表內外去化產(chǎn)能加總可發(fā)現，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能總量已超過(guò)2億噸，目前粗鋼產(chǎn)能預計不超過(guò)10.5億噸。
　　夏仕卿預計，在產(chǎn)能減少的情況下，各鋼廠(chǎng)通過(guò)高爐加打包廢鋼、轉爐加廢鋼甚至紅熱廢鋼等方式大幅增加產(chǎn)量，預計2017年粗鋼產(chǎn)量為8.5億至8.6億噸，與2016年實(shí)際粗鋼產(chǎn)量（表內加表外）基本持平，綜合產(chǎn)能利用率約為83%左右。
　　產(chǎn)能縮減導致鋼材市場(chǎng)供應偏緊，也就解釋了目前鋼材市場(chǎng)為何出現產(chǎn)量與價(jià)格同時(shí)高企的現象。目前鋼廠(chǎng)利潤普遍很好，螺紋鋼毛利高達800-1000元/噸，毛利率平均在30%左右，有的企業(yè)毛利率高達45%。
　　與此同時(shí)，需求端的表現也在支撐鋼價(jià)。來(lái)自馬鋼股份市場(chǎng)部的監測數據顯示，今年前5月，汽車(chē)、家電、船舶、鐵路機車(chē)等行業(yè)產(chǎn)量同比都呈現增長(cháng)態(tài)勢。其中，汽車(chē)增長(cháng)6.4%，鐵路機車(chē)、民用鋼質(zhì)船舶分別增長(cháng)23.9%和29.3%。
　　一家國有鋼廠(chǎng)相關(guān)人士對記者表示，今年以來(lái)，來(lái)自家電行業(yè)的訂單一直很火，目前已是滿(mǎn)負荷狀態(tài)。而汽車(chē)行業(yè)訂單從6月開(kāi)始也逐漸回暖，個(gè)別汽車(chē)企業(yè)7月份向鋼廠(chǎng)發(fā)出的訂單比4月份上升40%左右。企業(yè)目前基本處于零庫存狀態(tài)。
　　業(yè)內人士普遍預計，鋼材價(jià)格三季度將創(chuàng )出新高，四季度可能平穩上漲。其中，板帶材和建材（以螺紋鋼和線(xiàn)材為主）將呈現分化態(tài)勢，板帶材將震蕩上行，建材將以大幅震蕩為主，板帶材漲幅將強于建材。
　　推動(dòng)產(chǎn)品結構轉型升級
　　去產(chǎn)能的同時(shí)，鋼廠(chǎng)還在積極實(shí)現產(chǎn)品結構的轉型升級。記者從馬鋼獲悉，今后公司將提高汽車(chē)外板、各類(lèi)高強鋼和個(gè)性化定制產(chǎn)品的比重，擴大市場(chǎng)占有率，同時(shí)拓展高端家電市場(chǎng)。而在長(cháng)材產(chǎn)品方面，將加大鐵路、海洋工程、高層建筑、橋梁用型鋼的研發(fā)生產(chǎn)，大力開(kāi)拓軸承鋼、彈簧鋼等工業(yè)線(xiàn)棒材市場(chǎng)。
　　除產(chǎn)品結構調整，鋼廠(chǎng)在原材料的選擇上也更加注重效益�！案呃麧櫊顟B(tài)下的鋼廠(chǎng)，更愿意選擇市場(chǎng)上的高品質(zhì)鐵礦石，而作為大商所鐵礦石期貨交割基準品的粉礦（鐵品位62%）受到鋼廠(chǎng)普遍青睞�！敝行沤饘儆邢薰�司礦產(chǎn)資源部副總經(jīng)理王雪彬對記者表示。
　　在王雪彬看來(lái)，目前高效率、高品質(zhì)的鐵礦石支撐了中國生鐵的生產(chǎn)，這也是鐵礦石庫存與價(jià)格同時(shí)高位運行的重要原因。
　　今年以來(lái)，鐵礦石港口庫存已連續數月高居1億噸以上。我的鋼鐵網(wǎng)最新統計數據顯示，截至7月21日當周，全國45個(gè)港口統計鐵礦石庫存量14320萬(wàn)噸，環(huán)比增加33萬(wàn)噸。
　　“今年1-5月份鐵礦石多進(jìn)口了3224萬(wàn)噸，但港口庫存增加了3000萬(wàn)噸。很顯然增加的鐵礦石都作為庫存儲運到了碼頭，港口庫存中低品位鐵礦石占了很大部分比重�！蓖跹┍蛘f(shuō)，市場(chǎng)對整個(gè)鐵礦石的供求基本面還是不看好。所以在較長(cháng)時(shí)間內，預計鐵礦石不會(huì )漲到哪里去。
　　某貿易商相關(guān)人士也表示，在鋼廠(chǎng)去產(chǎn)能的大格局下，鐵礦石市場(chǎng)供大于求的局面不會(huì )改變。
　　期貨工具為企業(yè)保駕護航
　　供給側改革貫穿整個(gè)期貨行情的修復。始于2015年底的這輪大宗商品牛市，供給側改革一直是主要的驅動(dòng)因素之一。在這個(gè)過(guò)程中，期貨思維也在黑色產(chǎn)業(yè)鏈上的現貨企業(yè)中生根發(fā)芽，成為促進(jìn)企業(yè)轉型提效的重要工具之一。
　　馬鋼股份市場(chǎng)部經(jīng)理、高級工程師章茂晗介紹，鋼材期貨剛上市時(shí)，馬鋼就參與了期貨市場(chǎng)，目前參與的期貨品種已覆蓋所有黑色系商品。
　　夏仕卿也說(shuō)，從馬鋼多年經(jīng)驗看，期貨確實(shí)給實(shí)體企業(yè)提供了規避風(fēng)險、套期保值的平臺，“實(shí)體企業(yè)還需進(jìn)一步參與期貨市場(chǎng)，希望能看到更多企業(yè)參與其中�！�
　　根據今年上半年的套期保值計劃，馬鋼對現貨的套保比例達5%左右，實(shí)際基本完成目標。鋼廠(chǎng)會(huì )根據自己的銷(xiāo)售計劃與對市場(chǎng)需求的預判來(lái)調整套保方案。而在原料采購上，鋼廠(chǎng)不僅可以通過(guò)期貨市場(chǎng)來(lái)鎖定成本，同時(shí)在條件允許的情況下也會(huì )進(jìn)行交割。
　　記者發(fā)現，除了馬鋼，此次調查的其他幾家鋼廠(chǎng)和鋼貿商也全部參與了國內黑色期貨市場(chǎng)，期貨已成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)穩健經(jīng)營(yíng)的“護身符”。有關(guān)人士表示，國有鋼鐵企業(yè)不能只把盈利作為重要目標，同時(shí)還肩負著(zhù)保證國家鋼鐵供應、確保戰略物資充足與維護社會(huì )穩定的職責，因而越來(lái)越多國有企業(yè)通過(guò)期貨來(lái)管理風(fēng)險。
　　大商所最新數據顯示，上半年，參與焦煤、焦炭和鐵礦石期貨交易的法人客戶(hù)數分別為4974、5885和7391戶(hù)，法人客戶(hù)成交量占比分別為22%、21%和20%，法人客戶(hù)日均持倉量占比分別為39%、36%和37%，與國際成熟市場(chǎng)相當。鋼廠(chǎng)、礦山和貿易商等全鏈條客戶(hù)積極參與期貨市場(chǎng)，大商所黑色系期貨已經(jīng)成為國內期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與程度較高的領(lǐng)域之一。
　　與此同時(shí)，相關(guān)期貨品種的期現貨價(jià)格也實(shí)現了良性互動(dòng)。上半年，鐵礦石期貨的期現價(jià)格相關(guān)性為0.96，鐵礦石期貨價(jià)格與普氏價(jià)格指數相關(guān)性為0.98，期貨價(jià)格得到越來(lái)越多實(shí)體企業(yè)和社會(huì )各界的認同，已成為國內外現貨貿易和指數編制的重要參考。
　　在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，貿易企業(yè)越來(lái)越看重鐵礦石期貨價(jià)格發(fā)現的作用及其全球影響力。王雪彬表示，中國作為全球最大的鐵礦石進(jìn)口國與消費國，去年鐵礦石的需求有80%來(lái)自進(jìn)口，但長(cháng)久以來(lái)，中國缺乏鐵礦石定價(jià)的話(huà)語(yǔ)權，中國企業(yè)進(jìn)口鐵礦石需要參考國外普氏指數進(jìn)行定價(jià)，在大連商品交易所推出鐵礦石期貨后，普氏指數越來(lái)越多地受到大商所鐵礦石期貨的影響，今年上半年二者相關(guān)性已經(jīng)達到98%。
　　大商所相關(guān)人士表示，下一步，將推進(jìn)鐵礦石期貨引入境外投資者，進(jìn)一步完善市場(chǎng)結構，促進(jìn)期貨價(jià)格更加公開(kāi)、透明。更多福州鋼材市場(chǎng)相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！