當前，焦炭焦煤仍呈現階段性供應偏緊狀態(tài)，鋼廠(chǎng)補庫意愿依存，但焦炭低庫存，再疊加焦煤成本和運輸成本的上移，焦炭?jì)r(jià)格整體仍將堅挺。另外粗鋼產(chǎn)量維持高位及樓市調控影響心態(tài)，但成本端對國內鋼價(jià)走勢形成明顯的助推作用。因此12月份螺紋鋼期現貨價(jià)格仍將震蕩走高。

　　第一部分產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　(一)鐵礦石

　　11月份，鐵礦石現貨價(jià)格延續上月上漲趨勢，雖然月中波動(dòng)劇烈，但臨近月底再度拉漲，由于國際礦價(jià)大幅上行，使得國內各個(gè)地區礦價(jià)紛紛跟漲。當前焦炭焦煤供應偏緊問(wèn)題依舊未緩解，后期鋼廠(chǎng)仍有補庫需求，在原料整體上行的趨勢中礦價(jià)仍有支撐，截止11月25日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數為每噸80.3美元，相較于月初的65美元，漲幅超23%。

　　據海關(guān)統計，2016年10月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦8080萬(wàn)噸，進(jìn)口金額48.99億美元。2016年1-10月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦84331萬(wàn)噸，與去年同期相比增長(cháng)8.9%；進(jìn)口金額達458.76億美元，同比下降4.5%。從前10月鐵礦石進(jìn)口量分析，創(chuàng )了歷年同期最高紀錄，中國向印度進(jìn)口鐵礦石數量在10月勁升，來(lái)自澳洲的進(jìn)口則微幅增長(cháng)，市場(chǎng)預計今年中國鐵礦石進(jìn)口總量有望突破10億噸大關(guān)。

　　(二)焦炭

　　11月份，國內焦炭現貨市場(chǎng)延續強勢上漲格局。由于供應端偏緊直接導致終端成本提升，唐山鋼坯價(jià)格大幅上漲，減產(chǎn)風(fēng)險有所減弱，焦炭需求短期難見(jiàn)頹勢。此外，焦企開(kāi)工率略有回升，但鋼廠(chǎng)焦炭庫存仍維持在相對低位。對于后市來(lái)看，環(huán)保力度只會(huì )增加不會(huì )減少。運輸方面，雖北方部分地區出現雨雪天氣，但未對焦鋼企業(yè)發(fā)運補庫等造成明顯影響。

　　國家統計局數據顯示，2016年1-10月我國焦炭產(chǎn)量累計37176萬(wàn)噸，累計同比下降0.8%。雖各地煤企紛紛響應國家發(fā)改委的政策，增產(chǎn)能，保供應，穩煤價(jià)，但目前來(lái)看煤企雖有增產(chǎn)，但增量有限，短期內煉焦煤資源依舊緊張；下游鋼企補庫仍是剛需，采購積極；運輸狀況雖有好轉，但火車(chē)車(chē)皮仍然緊張。綜上，短期焦炭現貨價(jià)格仍有小幅上漲空間。

　　(三)海運市場(chǎng)

　　11月份，海運市場(chǎng)一改頹勢，BDI指數由838回升至1201，漲幅為43.3%，由于焦煤焦炭?jì)r(jià)格大幅上漲，鋼廠(chǎng)對高品位進(jìn)口鐵礦石需求上升，進(jìn)口礦價(jià)創(chuàng )兩年多新高，礦商趁高價(jià)集中出貨，海岬型船市場(chǎng)租金、運價(jià)大漲；糧食煤炭成交量?jì)r(jià)齊升，巴拿馬型船市場(chǎng)漲幅擴大；超靈便型船市場(chǎng)止跌回升。對于后市，12月10日大連交船，用于澳大利亞往返兩個(gè)航次，成交日租金為12500美元。另外，淡水河谷并未在市場(chǎng)拿12月裝載期的空放船舶，因此市場(chǎng)參與者多持觀(guān)望態(tài)度。

　　(四)鋼材產(chǎn)量

　　據國家統計局數據顯示，2016年10月粗鋼產(chǎn)量6851萬(wàn)噸，同比增長(cháng)3.61%。1-10月，粗鋼累計產(chǎn)量達67296萬(wàn)噸，同比上升0.70%，累計增速環(huán)比連續8月回升。1-10月全國粗鋼日均產(chǎn)量222.10萬(wàn)噸，同比上升0.37%。10月份，粗鋼產(chǎn)量同比升幅明顯、環(huán)比微幅上升。11月是傳統行業(yè)淡季，鋼廠(chǎng)逐步進(jìn)入檢修期，天氣轉冷將阻礙建筑工程開(kāi)工，下游需求大概率收縮，預計11月份粗鋼產(chǎn)量環(huán)比或有所回落。

　　(五)鋼材進(jìn)出口

　　據海關(guān)總署數據顯示，10月份中國鋼材出口量?jì)H為770萬(wàn)噸，不但連續四個(gè)月下降，還創(chuàng )下去年4月以來(lái)的出口量新低。去年，中國鋼材出口達到1.12億噸，創(chuàng )歷史新高。出口高歌猛進(jìn)的趨勢在今年上半年得以延續，并于6月達到最高峰，該月中國鋼材單月出口量為1094萬(wàn)噸。不過(guò)從7月開(kāi)始，中國鋼材的出口量就逐漸走低。1-10月中國鋼材出口量累計9308萬(wàn)噸，相比去年同期僅增長(cháng)1%。

　　第二部分下游行業(yè)分析

　　(一)房地產(chǎn)

　　國家統計局數據顯示，10月下半月與上半月相比，在15個(gè)一線(xiàn)和二線(xiàn)城市中，新建商品住宅價(jià)格7降1平，其余7個(gè)城市雖依然上漲，但漲幅均呈現回落態(tài)勢。而10月份與9月份相比，無(wú)論一二線(xiàn)城市還是三線(xiàn)城市，無(wú)論新建商品住宅還是二手住宅，平均環(huán)比漲幅都比上月有所回落。由此表明，部分一線(xiàn)及部分二線(xiàn)城市近段時(shí)間啟動(dòng)的樓市調控措施，至少在一定程度上遏制了房?jì)r(jià)瘋狂上漲的勢頭。

　　(二)汽車(chē)行業(yè)

　　據統計數據顯示，10月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)比上月略增，同比保持快速增長(cháng)。10月汽車(chē)生產(chǎn)258.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)2.2%，同比增長(cháng)17.6%；銷(xiāo)售265萬(wàn)輛，環(huán)比增長(cháng)3.6%，同比增長(cháng)18.7%。1-10月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成2201.6萬(wàn)輛和2201.7萬(wàn)輛，比去年同期增長(cháng)13.8%和12.3%，顯示汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比呈較快增長(cháng)，增幅明顯高于上年同期。

　　小結與展望

　　當前，焦炭焦煤仍呈現階段性供應偏緊狀態(tài)，鋼廠(chǎng)補庫意愿依存，但焦炭低庫存，再疊加焦煤成本和運輸成本的上移，焦炭?jì)r(jià)格整體仍將堅挺。另外粗鋼產(chǎn)量維持高位及樓市調控影響心態(tài)，但成本端對國內鋼價(jià)走勢形成明顯的助推作用。因此12月份螺紋鋼期現貨價(jià)格仍將震蕩走高。

　　第三部分操作策略

　　1、日內與短線(xiàn)

　　如果是日內交易，可以說(shuō)基本面變化對其影響會(huì )相對較小，而日內的資金博弈卻成主要因素，因此，日內交易可根據技術(shù)圖形的分析來(lái)交易，如將K線(xiàn)圖調為5分鐘及10分鐘，時(shí)間跨度較小的做日內交易的依據，個(gè)人認為以10分鐘為例當期價(jià)站上10分鐘線(xiàn)可做多，止損設為低建倉價(jià)0.3%。當價(jià)格出現嚴重偏離10分鐘均線(xiàn)可考慮獲利出場(chǎng)。而跌破10分鐘線(xiàn)則做空，止損設為高建倉價(jià)0.3%，同樣當價(jià)格出現嚴重偏離10分鐘均線(xiàn)可獲利出場(chǎng)。

　　短線(xiàn)交易，以5日線(xiàn)為多空分水嶺。

　　2、中線(xiàn)投資

　　焦炭焦煤仍呈現階段性供應偏緊狀態(tài)，鋼廠(chǎng)補庫意愿依存，但焦炭低庫存，再疊加焦煤成本和運輸成本的上移，焦炭?jì)r(jià)格整體仍將堅挺。另外粗鋼產(chǎn)量維持高位及樓市調控影響心態(tài)，但成本端對國內鋼價(jià)走勢形成明顯的助推作用。RB1705合約可考慮2800-2700區間分批買(mǎi)入，止損參考2600。

　　套利(跨月套利，跨品種)

　　(1)跨月套利：11月25日RB1705與RB1701合約價(jià)差為84。由于近月合約臨近交割而遠月合約受成本支撐，或將出現近弱遠強格局。操作上建議，當兩者價(jià)差在60-80區間考慮拋近買(mǎi)遠，目標120，止損為40。

　　(2)期現套利：11月25日上�，F貨20mmHRB400三級螺紋鋼報價(jià)3050元/噸，期貨RB1705合約價(jià)格為3238，基差為-188元/噸。若企業(yè)需買(mǎi)入大量現貨可考慮通過(guò)期貨市場(chǎng)做多RB1705合約套保。

　　(2)跨品種套利：11月25日HC1705合約與RB1705合約價(jià)差為295，目前現貨卷板與螺紋鋼價(jià)差為350元/噸，由于期貨價(jià)差低于現貨，因此期貨價(jià)差下行空間受限，建議當兩者價(jià)差處在250附近，可考慮拋RB1705合約買(mǎi)入HC1705合約，止損200，目標350。更多福州鍍鋅板相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！