上周（10.17-21）福州螺紋鋼主力1701合約延續強勁勢頭，穩步上揚，截至10月21日收盤(pán)報于2485元/噸，周環(huán)比上漲86元/噸，較國慶長(cháng)假后首個(gè)交易日上漲215元/噸。十一長(cháng)假后，下游終端需求明顯放量，旺季效應體現，社會(huì )庫連續兩周環(huán)比大幅回落。另外，焦煤、焦炭?jì)r(jià)格大幅上漲，進(jìn)一步推高鋼材生產(chǎn)成本，使得價(jià)格重心不斷上移。我們認為，目前鋼市供需兩旺，疊加成本不斷抬升，價(jià)格重心不斷上移，鋼市后期或繼續向好。
　　下游需求明顯放量9月下游需求表現不盡如人意，一度讓市場(chǎng)對今年“金九銀十”旺季需求產(chǎn)生懷疑，但十一長(cháng)假過(guò)后的兩周，下游需求出現明顯的放量，旺季效應開(kāi)始顯現。以福州地區為例，福州地區終端線(xiàn)螺采購量國慶后兩周分別為46577噸和29590噸，明顯高于9月的周均值24215噸，無(wú)論是數量還是商家積極性均較9月明顯提升。
　　上周統計局公布9月及前三季度多項經(jīng)濟數據，除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資1—9月累計增速為5.80%，較上月上漲0.4個(gè)百分點(diǎn)以外，其他各項房地產(chǎn)數據均出現不同程度回落，新開(kāi)工面積(6.80%)、竣工面積(12.10%)、施工面積(3.20%)分別較上月下降5.40%、7.00%、1.40%。但受益于今年上半年房地產(chǎn)的高基數效應以及基建的逐漸發(fā)力，下游需求表現仍較為搶眼。另外，天氣逐漸轉涼，北方工地加速施工的情況比較普遍，近期需求出現明顯放量。
　　成本重心不斷上移隨著(zhù)用煤高峰臨近，近期煤炭貨源緊張局面有所加劇，煤炭?jì)r(jià)格大幅上漲。作為鋼鐵生產(chǎn)主要原料之一，焦炭?jì)r(jià)格(以大商所焦炭1701合約為例)從9月18日的1130元/噸上漲至目前的接近1600元/噸，短短一個(gè)月漲幅達到41.59%，漲幅遠遠大于另一主要原料鐵礦石。據我們測算，焦炭在噸鋼生產(chǎn)成本中的占比由年初的18%達到目前的32%，成本不斷抬升進(jìn)一步推高了鋼材價(jià)格。
　　目前由于原料價(jià)格大幅上漲侵蝕鋼廠(chǎng)利潤，近期鋼價(jià)也出現明顯的上漲，但鋼廠(chǎng)仍在盈虧平衡線(xiàn)附近徘徊，虧損的鋼廠(chǎng)居多。在鋼市今年需求復蘇和供應收縮的大背景下，沒(méi)有很強的邏輯支撐鋼廠(chǎng)經(jīng)歷較大幅度的虧損，鋼價(jià)在成本上移的過(guò)程中也出現跟隨上漲。
　　社會(huì )庫存連續兩周大幅回落根據MYSTEEL數據，國慶長(cháng)假后社會(huì )庫存連續兩周環(huán)比大幅回落。截至上周五，社會(huì )庫存合計為916.84萬(wàn)噸，較10月7日994.60萬(wàn)噸下降77.76萬(wàn)噸，降幅達到7.81%。
　　在目前鋼廠(chǎng)產(chǎn)量仍偏高的背景下，庫存消耗速度加快也從側面反映出需求釋放力度加大。從絕對量上來(lái)看，目前的庫存水平明顯低于去年同期的1005.13萬(wàn)噸，庫存處于偏低水平也有助于推動(dòng)價(jià)格上漲。
　　綜上所述，我們認為，十一長(cháng)假后下游終端需求明顯放量，旺季效應體現，社會(huì )庫連續兩周出現環(huán)比大幅回落，另外焦煤、焦炭?jì)r(jià)格大幅上漲進(jìn)一步推高鋼材生產(chǎn)成本。我們認為，鋼生產(chǎn)成本不斷抬升，價(jià)格重心不斷上移，后期或繼續向好。更多鋼材相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！